Ethena Labs (USDtb) (USDtb)
Ethena Labs (USDtb): Sentetik Dolar Protokolü
Ethena Labs (USDtb), sentetik bir dolar olarak işlev gören, merkeziyetsiz finans (DeFi) alanına yeni bir finansal enstrüman sunar. Geleneksel itibari para rezervleriyle desteklenen veya diğer kripto varlıklarla aşırı teminatlandırılmış stabilcoinlerin aksine, USDtb, sofistike bir delta-hedging stratejisi aracılığıyla ABD dolarına olan sabitliğini korumayı hedefler. Bu, staked ETH türevlerinde uzun pozisyon alırken aynı anda eşdeğer miktarda ETH sürekli vadeli işlemlerinde kısa pozisyon açmayı içerir. Bu mekanizma, temel teminatın fiyat oynaklığını nötralize ederek, kripto ekosistemine özgü istikrarlı bir dijital varlık yaratır.
Ethena Labs'in temel amacı, geleneksel bankacılık altyapısına dayanmayan, ölçeklenebilir ve sansüre dayanıklı bir para birimi yaratmaktır. Zincir üstü teminat ve şeffaf hedging mekanizmalarını kullanarak Ethena Labs (USDtb), değer saklama ve takas için merkeziyetsiz bir alternatif sunar. Protokolün hem staking ödüllerinden hem de vadeli işlem fonlama oranlarından elde edilen yerel bir getiri üretme yeteneği, USDtb'yi genellikle 'İnternet Bonosu' olarak adlandırılan benzersiz bir finansal ilkel olarak konumlandırır ve basit fiyat istikrarının ötesinde fayda sağlar.
Teknoloji
Ethena Labs (USDtb)'nin arkasındaki teknoloji, fiyat istikrarını sağlamak için delta-nötr bir hedging stratejisine odaklanmıştır. Protokol, öncelikle stETH gibi likit staking tokenları şeklinde teminat kabul ederek USDtb basar. Tutulan her teminat birimi için, protokol bir türev borsasında karşılık gelen bir kısa pozisyon oluşturur. Bu denge, temel teminattaki herhangi bir fiyat hareketinin kısa pozisyon tarafından dengelenmesini sağlar, böylece desteğin net değeri sabit kalır ve USDtb sabiti korunur. Bu tüm süreç, akıllı sözleşmeler tarafından yönetilir, şeffaflık sağlar ve borsa dışı uzlaşma çözümleri aracılığıyla karşı taraf riskini en aza indirir.
Tokenomics
Ethena Labs (USDtb)'nin tokenomikleri, getiri sağlayan sentetik bir dolar olarak işlevine göre tasarlanmıştır. USDtb arzı, kullanıcıların basım ve itfa talebine göre genişler ve daralır. USDtb'nin içsel getirisi iki ana kaynaktan üretilir: temel likit staked ETH teminatından elde edilen staking ödülleri ve hedging için kullanılan kısa sürekli vadeli işlem pozisyonlarından alınan fonlama ödemeleri. Bu getiri, varlığın sahiplerine aktarılarak yerel bir 'İnternet Bonosu' yaratır. Model, aşırı teminatlandırmaya bağlı olmadığı için ölçeklenebilirlik için tasarlanmıştır, bu da ETH türev piyasalarının likiditesiyle uyumlu bir şekilde büyümesine olanak tanır.
Ekosistem
Daha geniş kripto ekosistemi içinde, Ethena Labs (USDtb) kendisini hem itibari para teminatlı stabilcoinlere (USDT veya USDC gibi) hem de kripto-aşırı teminatlı stabilcoinlere (DAI gibi) karşı belirgin bir alternatif olarak konumlandırır. Başlıca yeniliği, geleneksel bankacılık sistemine olan bağımlılığı ortadan kaldırdığı için sermaye verimliliği ve sansüre karşı direncidir. Rakipleri arasında diğer merkeziyetsiz stabilcoin protokolleri bulunur, ancak Ethena'nın delta-hedging yaklaşımı benzersiz bir risk-ödül profili sunar. USDtb, çeşitli dApp'ler ve blockchain ağlarında istikrarlı bir teminat varlığı, bir takas aracı ve bir tasarruf enstrümanı olarak hizmet vererek DeFi'de temel bir yapı taşı olmayı hedefler.
Sıkça Sorulan Sorular
Ethena Labs (USDtb) sentetik bir dolar protokolüdür. İtibari para rezervlerine dayanmak yerine, staked ETH türevleri ve kısa sürekli vadeli işlemleri içeren bir delta-nötr hedging stratejisi aracılığıyla ABD doları ile 1:1 sabitliğini korumak için tasarlanmış bir dijital varlıktır.
Ethena Labs (USDtb)'yi, onaylanmış teminat kullanarak basmak için doğrudan Ethena Labs dApp'i ile etkileşime girerek veya listelendiği merkeziyetsiz borsalarda (DEX'ler) takas ederek edinebilirsiniz. İşlem yapmadan önce her zaman resmi sözleşme adresini doğrulayın.
Ethena Labs (USDtb) için getiri iki kaynaktan gelir: temel ETH teminatından kazanılan staking ödülleri ve hedging stratejisinde kullanılan kısa sürekli vadeli işlem pozisyonlarından gelen fonlama oranları. Bu birleşik getiri, protokolün temel bir özelliğidir.
Ethena Labs (USDtb), akıllı sözleşme güvenlik açıkları, türev borsalarıyla karşı taraf riski ve fonlama oranı riski (fonlama oranlarının uzun süreler negatif olması durumunda) dahil olmak üzere çeşitli riskler içerir. Kullanıcılar protokolle etkileşime girmeden önce bu riskleri anlamalıdır.
Delta-hedging, bir varlığın yönlü riskini azaltmak için kullanılan bir stratejidir. Ethena Labs, ETH teminatının fiyat oynaklığını nötralize etmek için mükemmel bir şekilde hedge edilmiş bir pozisyon tutarak (uzun spot/staked ETH, kısa ETH sürekli vadeli işlemleri) kullanır ve teminatın değerinin istikrarlı kalmasını sağlar.
Banka hesaplarında tutulan itibari para ve eşdeğerleri ile desteklenen USDC veya USDT'nin aksine, Ethena Labs (USDtb) zincir üstü kripto teminatı (staked ETH) ile desteklenir ve istikrarı zincir üstü bir hedging stratejisi ile sağlanır. Bu, onu daha merkeziyetsiz ve sansüre dayanıklı yapar.
Ethena Labs (USDtb) doğası gereği getiri sağlayan bir varlıktır, bu nedenle getiri elde etmek için geleneksel anlamda stake etmenize gerek yoktur. Ancak, ek ödüller kazanmak için likidite sağlama veya borç verme amacıyla diğer DeFi protokollerinde kullanabilirsiniz.
'İnternet Bonosu', küresel olarak erişilebilen ve dolar cinsinden bir tasarruf aracı olarak işlev gören, kripto-yerel, getiri sağlayan bir enstrüman fikrini ifade eder. Ethena Labs (USDtb), istikrarı sürdürülebilir, zincir üstü bir getiri ile birleştirerek bunu somutlaştırır.