Ethena Labs (USDtb) (USDtb)
Ethena Labs (USDtb): Протокол синтетического доллара
Ethena Labs (USDtb) представляет новый финансовый инструмент в пространстве децентрализованных финансов (DeFi), функционирующий как синтетический доллар. В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных фиатными резервами или избыточным залогом других криптоактивов, USDtb стремится поддерживать свою привязку к доллару США с помощью сложной стратегии дельта-хеджирования. Это включает в себя открытие длинной позиции по деривативам на застейканный ETH при одновременном открытии короткой позиции на эквивалентную сумму бессрочных фьючерсов на ETH. Этот механизм нейтрализует ценовую волатильность базового обеспечения, создавая стабильный цифровой актив, родной для крипто-экосистемы.
Основная цель Ethena Labs — создать масштабируемую, устойчивую к цензуре форму денег, не зависящую от традиционной банковской инфраструктуры. Используя ончейн-обеспечение и прозрачные механизмы хеджирования, Ethena Labs (USDtb) предлагает децентрализованную альтернативу для хранения стоимости и обмена. Способность протокола генерировать собственную доходность, получаемую как от вознаграждений за стейкинг, так и от ставок финансирования фьючерсов, позиционирует USDtb как уникальный финансовый примитив, часто называемый «Интернет-облигацией», предоставляющий полезность за пределами простой ценовой стабильности.
Технология
Технология, лежащая в основе Ethena Labs (USDtb), сосредоточена на стратегии дельта-нейтрального хеджирования для обеспечения ценовой стабильности. Протокол выпускает USDtb, принимая обеспечение, в основном в виде ликвидных токенов для стейкинга, таких как stETH. На каждую единицу удерживаемого обеспечения протокол устанавливает соответствующую короткую позицию на бирже деривативов. Этот баланс гарантирует, что любое движение цены базового обеспечения компенсируется короткой позицией, сохраняя стабильность чистой стоимости поддержки и привязку USDtb. Весь этот процесс управляется смарт-контрактами, обеспечивая прозрачность и минимизируя риск контрагента с помощью решений для расчетов вне биржи.
Токеномика
Токеномика Ethena Labs (USDtb) разработана вокруг его функции как доходного синтетического доллара. Предложение USDtb расширяется и сокращается в зависимости от спроса пользователей на выпуск и погашение. Внутренняя доходность USDtb генерируется из двух основных источников: вознаграждений за стейкинг от базового ликвидного застейканного ETH-обеспечения и платежей по ставкам финансирования от коротких позиций по бессрочным фьючерсам, используемых для хеджирования. Эта доходность передается держателям актива, создавая нативную «Интернет-облигацию». Модель разработана для масштабируемости, поскольку она не зависит от избыточного обеспечения, что позволяет ей расти в соответствии с ликвидностью рынков деривативов на ETH.
Экосистема
В более широкой крипто-экосистеме Ethena Labs (USDtb) позиционирует себя как явную альтернативу как стейблкоинам с фиатным обеспечением (таким как USDT или USDC), так и стейблкоинам с избыточным крипто-обеспечением (таким как DAI). Его основное нововведение — это эффективность капитала и устойчивость к цензуре, поскольку он избегает зависимости от традиционной банковской системы. Конкуренты включают другие протоколы децентрализованных стейблкоинов, но подход Ethena к дельта-хеджированию предлагает уникальный профиль риска и вознаграждения. USDtb стремится стать фундаментальным строительным блоком в DeFi, служа стабильным залоговым активом, средством обмена и сберегательным инструментом в различных dApps и блокчейн-сетях.
Часто задаваемые вопросы
Ethena Labs (USDtb) — это протокол синтетического доллара. Это цифровой актив, предназначенный для поддержания привязки 1:1 к доллару США с помощью стратегии дельта-нейтрального хеджирования, включающей деривативы на застейканный ETH и короткие бессрочные фьючерсы, а не полагаясь на фиатные резервы.
Вы можете приобрести Ethena Labs (USDtb), взаимодействуя напрямую с dApp Ethena Labs для его выпуска с использованием утвержденного обеспечения, или торгуя им на децентрализованных биржах (DEX), где он зарегистрирован. Всегда проверяйте официальный адрес контракта перед торговлей.
Доходность Ethena Labs (USDtb) поступает из двух источников: вознаграждений за стейкинг, полученных от базового обеспечения ETH, и ставок финансирования от коротких позиций по бессрочным фьючерсам, используемых в его стратегии хеджирования. Эта комбинированная доходность является основной особенностью протокола.
Ethena Labs (USDtb) сопряжен с несколькими рисками, включая уязвимости смарт-контрактов, риск контрагента с биржами деривативов и риск ставок финансирования (если ставки финансирования становятся отрицательными на длительные периоды). Пользователи должны понимать эти риски перед взаимодействием с протоколом.
Дельта-хеджирование — это стратегия, используемая для снижения направленного риска актива. Ethena Labs использует ее для нейтрализации ценовой волатильности своего обеспечения ETH, удерживая идеально захеджированную позицию (длинная спотовая/застейканная ETH, короткая по бессрочным фьючерсам ETH), обеспечивая стабильность стоимости обеспечения.
В отличие от USDC или USDT, которые обеспечены фиатной валютой и ее эквивалентами, хранящимися на банковских счетах, Ethena Labs (USDtb) обеспечен ончейн-крипто-залогом (застейканный ETH), и его стабильность поддерживается с помощью ончейн-стратегии хеджирования. Это делает его более децентрализованным и устойчивым к цензуре.
Ethena Labs (USDtb) по своей сути является доходным активом, поэтому вам не нужно стейкать его в традиционном смысле для получения дохода. Однако вы можете использовать его в других протоколах DeFi для предоставления ликвидности или кредитования, чтобы заработать дополнительные вознаграждения.
«Интернет-облигация» относится к идее крипто-нативного, доходного инструмента, который доступен по всему миру и функционирует как сберегательный инструмент, номинированный в долларах. Ethena Labs (USDtb) воплощает это, сочетая стабильность с устойчивой ончейн-доходностью.