PHP 到 USDe：立即将 Philippine Peso 转换为 Ethena USDe

要用 PHP 购买 Ethena USDe (USDe)，您通常需要使用支持此交易对或允许 PHP 存款的加密货币交易所。过程包括：1. 在列出 USDe 的交易所注册。2. 完成身份验证 (KYC)。3. 通过支持的方式（如本地银行转账、GCash 或 PayMaya）存入 PHP。4. 导航到交易区，将您的 PHP 兑换成 USDT 或 ETH 等主流加密货币，然后再兑换成 USDe，或者如果该交易对可用，直接用 PHP 兑换 USDe。

要将 Ethena USDe (USDe) 出售为 Philippine Peso，您需要在加密货币交易所上反向操作购买流程。首先，将您的 USDe 交易为流动性资产（如 USDT）或直接交易为 PHP（如果该交易对存在）。一旦资金进入您交易所的 PHP 钱包，您就可以发起提款到您注册的菲律宾银行账户或电子钱包服务。请注意交易所的提款费用和处理时间。

Ethena USDe (USDe) 通过 delta 中性对冲策略来维持其与美元的挂钩。该协议将质押的以太币（如 stETH）作为抵押品，并同时在永续期货市场上开立等值的空头头寸。这平衡了头寸，使其能够抵抗 ETH 价格波动。其安全性依赖于智能合约的完整性、抵押品托管解决方案的可靠性以及对期货市场风险（如负资金费率）的管理。

Ethena USDe (USDe) 的主要用例围绕其带息性质。用户可以持有 USDe 以赚取协议对冲策略（“互联网债券”）产生的可变收益。它还可以用作稳定的价值储存手段、DeFi 生态系统内的交换媒介，以及在各种去中心化金融平台上进行借贷的抵押品，同时具有抗审查性。

“互联网债券”指的是 Ethena USDe (USDe) 的收益生成能力。收益来自两个来源：质押的以太币抵押品产生的质押奖励，以及持有永续期货空头头寸收到的资金费。这种组合创造了一种原生的、链上的“债券”，提供可变回报，任何持有 USDe 合成美元的人都可以获得。

USDT 和 USDC 是法币抵押的稳定币，意味着它们由传统金融机构持有的美元和其他资产储备支持。Ethena USDe (USDe) 是一种合成美元，由加密资产（质押的 ETH）和相应的期货空头头寸支持。这使得 USDe 成为一种不依赖传统银行系统的加密原生解决方案，并且可以直接从链上活动中产生自己的收益。

持有 Ethena USDe (USDe) 涉及多种风险。包括：1) 资金费风险：如果永续期货的资金费率在长时间内变为显著负值，协议的收益可能会下降或变为负数。2) 智能合约风险：协议代码中的错误或漏洞可能被利用。3) 托管风险：抵押品由第三方托管人持有，引入了交易对手风险。4) 清算风险：极端的市场波动可能会影响 delta 中性对冲。

在菲律宾，数字资产的监管框架仍在发展中。菲律宾中央银行 (BSP) 和证券交易委员会 (SEC) 负责监督加密货币的不同方面。虽然没有专门针对像 Ethena USDe (USDe) 这样的合成美元的法规，但它属于数字资产的一般类别。用户应通过 BSP 许可的虚拟资产服务提供商 (VASP) 进行交易以获得更好的安全性，并遵守当地对任何收益的税务申报义务。