CHF 到 USDe：立即将 Swiss Franc 转换为 Ethena USDe

要用 CHF 购买 Ethena USDe (USDe)，您通常需要使用支持 CHF 存款的加密货币交易所。首先，在平台上完成身份验证过程。然后，通过银行转账 (SEPA/SWIFT) 或使用借记卡/信用卡将瑞士法郎存入您的账户。CHF 到账后，导航至交易部分，找到 USDe/CHF 或像 USDe/EUR 或 USDe/USDT 这样的相关交易对，并执行 Ethena USDe (USDe) 的购买订单。

Ethena USDe (USDe) 是建立在以太坊区块链上的“合成美元”。它不由银行中的法定货币支持。相反，它通过“delta 中性”对冲策略来维持与美元的挂钩。该协议持有质押的以太坊（如 stETH）作为抵押品，并同时使用永续期货开立等值的空头头寸。这平衡了抵押品的价格波动，确保 USDe 的价值稳定在 1 美元左右。

尽管 Ethena USDe (USDe) 具有创新性，但它也存在独特的风险。这些风险包括：资金费率风险（如果空头永续头寸持续支付高费率，可能会耗尽协议的储备金）、抵押品风险（底层质押 ETH 的问题）和智能合约风险（代码中潜在的漏洞）。与法币支持的稳定币不同，其稳定性完全依赖于这些复杂的链上金融机制。

要将 Ethena USDe (USDe) 卖出换取 CHF，您需要反向执行购买过程。在您持有 USDe 的交易所上，为 USDe/CHF 等交易对下达卖出订单，或将 USDe 转换为其他加密货币（如 ETH 或 USDT），然后再将其卖出换成 CHF。出售后，瑞士法郎余额可以从交易所提取到您经过验证的瑞士银行账户。

“互联网债券”指的是 Ethena 协议的收益生成能力，通过质押 Ethena USDe (USDe) 获得 sUSDe 来实现。收益来自两个来源：协议质押的 ETH 抵押品所产生的质押奖励，以及其空头永续期货头寸所获得的资金费率。这创造了一种提供可变收益的加密原生链上“债券”。

Ethena USDe (USDe) 的主要用例包括：1) 在 DeFi 生态系统中作为一种独立于传统银行系统的稳定价值储存手段。2) 当作为 sUSDe（“互联网债券”）质押时，成为一种生息资产。3) 在各种 DeFi 平台上用作借贷的抵押品。4) 作为需要稳定资产的链上交易的交换媒介。

像 Ethena USDe (USDe) 这样的合成资产的监管环境在瑞士和全球范围内仍在发展中。虽然瑞士以其对加密货币友好的立场（加密谷）而闻名，但瑞士金融市场监管局（FINMA）针对 delta 中性合成美元的具体规定可能尚未完全建立。用户应随时了解不断变化的数字资产法规，并咨询财务顾问。

链上透明度对 Ethena USDe (USDe) 至关重要，因为其稳定机制非常复杂。它允许任何人在区块链上实时验证协议的抵押品和对冲头寸。这种透明度通过证明该合成美元完全按照其宣称的 delta 对冲策略进行支持来建立信任，这与一些将储备金存放在链下并定期审计的传统稳定币不同。