Ethena Labs (USDtb) (USDtb)
Ethena Labs (USDtb): Протокол синтетичного долара
Ethena Labs (USDtb) представляє новий фінансовий інструмент у просторі децентралізованих фінансів (DeFi), що функціонує як синтетичний долар. На відміну від традиційних стейблкоїнів, забезпечених фіатними резервами або надлишковою заставою інших криптоактивів, USDtb має на меті підтримувати свою прив'язку до долара США за допомогою складної стратегії дельта-хеджування. Це включає відкриття довгої позиції по деривативах на застейканий ETH при одночасному відкритті короткої позиції на еквівалентну суму безстрокових ф'ючерсів на ETH. Цей механізм нейтралізує цінову волатильність базового забезпечення, створюючи стабільний цифровий актив, рідний для крипто-екосистеми.
Основна мета Ethena Labs — створити масштабовану, стійку до цензури форму грошей, яка не залежить від традиційної банківської інфраструктури. Використовуючи ончейн-забезпечення та прозорі механізми хеджування, Ethena Labs (USDtb) пропонує децентралізовану альтернативу для зберігання вартості та обміну. Здатність протоколу генерувати власну дохідність, отриману як від винагород за стейкінг, так і від ставок фінансування ф'ючерсів, позиціонує USDtb як унікальний фінансовий примітив, який часто називають «Інтернет-облігацією», що надає корисність за межами простої цінової стабільності.
Технологія
Технологія, що лежить в основі Ethena Labs (USDtb), зосереджена на стратегії дельта-нейтрального хеджування для забезпечення цінової стабільності. Протокол випускає USDtb, приймаючи забезпечення, переважно у вигляді ліквідних токенів для стейкінгу, таких як stETH. На кожну одиницю утримуваного забезпечення протокол встановлює відповідну коротку позицію на біржі деривативів. Цей баланс гарантує, що будь-який рух ціни базового забезпечення компенсується короткою позицією, зберігаючи стабільність чистої вартості підтримки та прив'язку USDtb. Весь цей процес керується смарт-контрактами, забезпечуючи прозорість та мінімізуючи ризик контрагента за допомогою рішень для розрахунків поза біржею.
Токеноміка
Токеноміка Ethena Labs (USDtb) розроблена навколо його функції як дохідного синтетичного долара. Пропозиція USDtb розширюється та скорочується залежно від попиту користувачів на випуск та погашення. Внутрішня дохідність USDtb генерується з двох основних джерел: винагород за стейкінг від базового ліквідного застейканого ETH-забезпечення та платежів за ставками фінансування від коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах, що використовуються для хеджування. Ця дохідність передається власникам активу, створюючи нативну «Інтернет-облігацію». Модель розроблена для масштабованості, оскільки вона не залежить від надлишкового забезпечення, що дозволяє їй зростати відповідно до ліквідності ринків деривативів на ETH.
Екосистема
У ширшій крипто-екосистемі Ethena Labs (USDtb) позиціонує себе як виразну альтернативу як стейблкоїнам з фіатним забезпеченням (таким як USDT або USDC), так і стейблкоїнам з надлишковим крипто-забезпеченням (таким як DAI). Його основна інновація — це ефективність капіталу та стійкість до цензури, оскільки він уникає залежності від традиційної банківської системи. Конкуренти включають інші протоколи децентралізованих стейблкоїнів, але підхід Ethena до дельта-хеджування пропонує унікальний профіль ризику та винагороди. USDtb прагне стати фундаментальним будівельним блоком у DeFi, слугуючи стабільним заставним активом, засобом обміну та ощадним інструментом у різних dApps та блокчейн-мережах.
Часті питання
Ethena Labs (USDtb) — це протокол синтетичного долара. Це цифровий актив, призначений для підтримки прив'язки 1:1 до долара США за допомогою стратегії дельта-нейтрального хеджування, що включає деривативи на застейканий ETH та короткі безстрокові ф'ючерси, а не покладаючись на фіатні резерви.
Ви можете придбати Ethena Labs (USDtb), взаємодіючи безпосередньо з dApp Ethena Labs для його випуску з використанням затвердженого забезпечення, або торгуючи ним на децентралізованих біржах (DEX), де він зареєстрований. Завжди перевіряйте офіційну адресу контракту перед торгівлею.
Дохідність Ethena Labs (USDtb) надходить з двох джерел: винагород за стейкінг, отриманих від базового забезпечення ETH, та ставок фінансування від коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах, що використовуються в його стратегії хеджування. Ця комбінована дохідність є основною особливістю протоколу.
Ethena Labs (USDtb) пов'язаний з кількома ризиками, включаючи вразливості смарт-контрактів, ризик контрагента з біржами деривативів та ризик ставок фінансування (якщо ставки фінансування стають негативними на тривалі періоди). Користувачі повинні розуміти ці ризики перед взаємодією з протоколом.
Дельта-хеджування — це стратегія, що використовується для зменшення спрямованого ризику активу. Ethena Labs використовує її для нейтралізації цінової волатильності свого забезпечення ETH, утримуючи ідеально захеджовану позицію (довга спотова/застейкана ETH, коротка по безстрокових ф'ючерсах ETH), забезпечуючи стабільність вартості забезпечення.
На відміну від USDC або USDT, які забезпечені фіатною валютою та її еквівалентами, що зберігаються на банківських рахунках, Ethena Labs (USDtb) забезпечений ончейн-крипто-заставою (застейканий ETH), і його стабільність підтримується за допомогою ончейн-стратегії хеджування. Це робить його більш децентралізованим та стійким до цензури.
Ethena Labs (USDtb) за своєю суттю є дохідним активом, тому вам не потрібно стейкати його в традиційному сенсі для отримання доходу. Однак ви можете використовувати його в інших протоколах DeFi для надання ліквідності або кредитування, щоб заробити додаткові винагороди.
«Інтернет-облігація» відноситься до ідеї крипто-нативного, дохідного інструменту, який доступний у всьому світі та функціонує як ощадний інструмент, номінований у доларах. Ethena Labs (USDtb) втілює це, поєднуючи стабільність зі стійкою ончейн-дохідністю.