Ethena (ENA)
Ethena (ENA): Протокол для синтетического доллара на Ethereum
Ethena (ENA) — это протокол синтетического доллара, построенный на блокчейне Ethereum и представляющий новый подход к созданию стабильной, масштабируемой и устойчивой к цензуре формы цифровых денег. Основным продуктом протокола является USDe, синтетический доллар, который стремится поддерживать привязку 1:1 к доллару США. В отличие от традиционных стейблкоинов, обеспеченных фиатными резервами или избыточно обеспеченных криптоактивами, USDe достигает своей стабильности с помощью сложной стратегии дельта-хеджирования. Это включает в себя открытие длинной позиции по застейканному эфиру (stETH) с одновременным открытием короткой позиции по бессрочным фьючерсам на эфир на биржах деривативов. Этот рыночно-нейтральный подход предназначен для защиты стоимости залога от волатильности рынка.
Токен ENA служит токеном управления для экосистемы Ethena. Владельцы ENA имеют право голосовать по ключевым параметрам протокола, таким как рамки управления рисками, обеспечение залога USDe, риски, связанные с биржами, и распределение казны протокола. Эта децентрализованная модель управления гарантирует, что сообщество имеет прямое право голоса в долгосрочном развитии и безопасности протокола Ethena. Внедрение ENA дает пользователям возможность активно участвовать в формировании будущего этого уникального примитива DeFi.
Инновация Ethena заключается в создании того, что она называет «Интернет-облигацией». Доходность, генерируемая USDe, происходит из двух источников: вознаграждения за стейкинг от базового залога stETH и платежи за финансирование, получаемые от коротких фьючерсных позиций. Эта комбинация создает нативный крипто-доходный инструмент, доступный по всему миру, предоставляя новый финансовый инструмент в ландшафте децентрализованных финансов. Протокол стремится предоставить фундаментальный элемент инфраструктуры для действительно параллельной финансовой системы в интернете.
Технология
Технология Ethena работает на блокчейне Ethereum, используя его безопасность и возможности смарт-контрактов. Основная инновация — это механизм дельта-нейтральной стабильности для синтетического доллара USDe. Протокол программно удерживает застейканный Ethereum (например, stETH) в качестве залога и одновременно хеджирует свой ценовой риск, открывая короткие позиции по эквивалентному количеству бессрочных фьючерсов на ETH на централизованных и децентрализованных биржах деривативов. Эта стратегия дельта-хеджирования гарантирует, что на каждый выпущенный доллар USDe приходится доллар залога, стоимость которого защищена от рыночных колебаний. Смарт-контракты управляют процессами выпуска, погашения и управления залогом, обеспечивая прозрачность и автоматизацию в сети.
Токеномика
ENA — это нативный токен управления протокола Ethena. Его основная полезность заключается в предоставлении сообществу возможности участвовать в децентрализованном управлении экосистемой. Владельцы токенов ENA могут предлагать и голосовать по решениям, касающимся будущего протокола, включая параметры управления рисками, состав залога и интеграцию с новыми биржами. Общее предложение ENA фиксировано, при этом части распределены между основными участниками, инвесторами, фондом и развитием экосистемы, включая аирдропы для ранних пользователей. Стейкинг ENA также может быть введен для повышения безопасности протокола или предоставления дополнительной полезности в будущем, согласовывая стимулы владельцев с долгосрочным успехом платформы.
Экосистема
Ethena позиционирует себя как фундаментальный строительный блок в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), предоставляя масштабируемый, крипто-нативный синтетический доллар, USDe. Он конкурирует с устоявшимися стейблкоинами, такими как USDC, USDT и DAI, но отличается тем, что полностью обеспечен в сети с помощью механизма генерации доходности, независимого от традиционных банковских систем. Его концепция «Интернет-облигации» предлагает новый сберегательный инструмент для крипто-пространства. Успех протокола зависит от его интеграции с другими приложениями DeFi, такими как кредитные платформы, DEX и агрегаторы доходности, где USDe может использоваться в качестве залога, средства обмена или средства сбережения.
Часто задаваемые вопросы
Ethena (ENA) — это токен управления протокола Ethena, протокола синтетического доллара, построенного на Ethereum. Протокол выпускает стейблкоин USDe, который стабилизируется с помощью стратегии дельта-хеджирования. Владельцы токенов ENA могут голосовать по предложениям управления протоколом.
Вы можете купить Ethena (ENA) на крупных криптовалютных биржах, таких как Binance, Bybit, KuCoin и Gate.io. Обычно вам нужно создать учетную запись, пройти верификацию, а затем вы можете обменять фиатную валюту (например, USD, EUR) или другие криптовалюты (например, USDT, BTC) на ENA.
ENA — это токен управления протокола Ethena, дающий владельцам право голоса по решениям протокола. USDe — это продукт протокола в виде синтетического доллара, предназначенный для поддержания привязки 1:1 к доллару США и генерации доходности. Стоимость ENA спекулятивна и связана с успехом протокола, в то время как USDe предназначен для стабильности.
Механизм стабильности USDe является инновационным, но несет в себе риски. К ним относятся: риск финансирования (если ставки финансирования по коротким бессрочным контрактам становятся значительно отрицательными на длительные периоды), риск контрагента (зависимость от платежеспособности бирж, где размещаются хеджи) и риск смарт-контракта (потенциальные ошибки в коде протокола).
Доходность USDe, часто называемая «Интернет-облигацией», поступает из двух источников. Первый — это доходность от стейкинга застейканного Ethereum (stETH), используемого в качестве залога. Второй — это финансирование и базисный спред от коротких позиций по бессрочным фьючерсам, используемых в стратегии дельта-хеджирования.
У протокола Ethena есть планы по стейкингу токенов ENA. Стейкинг, вероятно, будет связан с участием в управлении и, возможно, с долей в доходах протокола или расширенными возможностями получения доходности. Всегда проверяйте официальную документацию Ethena для получения последней информации о стейкинге ENA.
Основной вариант использования — предоставление масштабируемой, устойчивой к цензуре и приносящей доход формы денег (USDe) для цифровой экономики. Он служит стабильным активом в DeFi, сберегательным инструментом благодаря своей нативной доходности и средством обмена без зависимости от традиционной банковской системы.
Вы можете продать Ethena (ENA) на тех же крупных централизованных биржах, где он котируется для покупки, включая Binance, KuCoin и другие. Вы можете обменять ENA на фиатные валюты или другие цифровые активы, такие как USDT или BTC, в зависимости от торговых пар, доступных на платформе.