Ethena (ENA)
Ethena (ENA): بروتوكول الدولار الاصطناعي على الإيثيريوم
Ethena (ENA) هو بروتوكول دولار اصطناعي مبني على بلوكتشين الإيثيريوم، يقدم نهجًا جديدًا لإنشاء شكل مستقر وقابل للتطوير ومقاوم للرقابة من النقود الرقمية. المنتج الأساسي للبروتوكول هو USDe، وهو دولار اصطناعي يهدف إلى الحفاظ على ربط 1:1 مع الدولار الأمريكي. على عكس العملات المستقرة التقليدية المدعومة باحتياطيات ورقية أو المضمونة بأصول مشفرة بشكل مفرط، يحقق USDe استقراره من خلال استراتيجية تحوط دلتا متطورة. يتضمن ذلك اتخاذ مركز شراء في الإيثر المكدس (stETH) مع فتح مركز بيع قصير في العقود الآجلة الدائمة للإيثر في بورصات المشتقات. يهدف هذا النهج المحايد للسوق إلى عزل قيمة الضمان عن تقلبات السوق.
يعمل رمز ENA كرمز حوكمة لنظام Ethena البيئي. يتمتع حاملو ENA بالقدرة على التصويت على معايير البروتوكول الرئيسية، مثل أطر إدارة المخاطر، ودعم ضمانات USDe، والتعرض للبورصات، وتخصيص خزانة البروتوكول. يضمن نموذج الحوكمة اللامركزي هذا أن يكون للمجتمع رأي مباشر في التطوير والأمن على المدى الطويل لبروتوكول Ethena. يمكّن إدخال ENA المستخدمين من المشاركة بنشاط في تشكيل مستقبل هذا الأصل الأولي الفريد في التمويل اللامركزي.
يكمن ابتكار Ethena في إنشائه لما يسميه "سند الإنترنت". يُشتق العائد الناتج عن USDe من مصدرين: مكافآت التكديس من ضمان stETH الأساسي ومدفوعات التمويل المستلمة من مراكز العقود الآجلة القصيرة. يخلق هذا المزيج أداة تحمل عائدًا مشفرًا أصليًا يمكن الوصول إليه عالميًا، مما يوفر أداة مالية جديدة في مشهد التمويل اللامركزي. يهدف البروتوكول إلى توفير قطعة أساسية من البنية التحتية لنظام مالي موازٍ حقًا على الإنترنت.
التكنولوجيا
تعمل تقنية Ethena على بلوكتشين الإيثيريوم، مستفيدة من أمانها وقدرات العقود الذكية. الابتكار الأساسي هو آلية الاستقرار المحايدة لدلتا للدولار الاصطناعي USDe. يحتفظ البروتوكول برمجيًا بالإيثيريوم المكدس (مثل stETH) كضمان ويقوم في نفس الوقت بالتحوط من تعرضه للسعر عن طريق بيع كمية معادلة من العقود الآجلة الدائمة لـ ETH على المكشوف في بورصات المشتقات المركزية واللامركزية. تضمن استراتيجية التحوط دلتا هذه أنه مقابل كل دولار من USDe يتم إصداره، هناك دولار من الضمانات التي تكون قيمتها محمية من تقلبات السوق. تدير العقود الذكية عمليات الإصدار والاسترداد وإدارة الضمانات، مما يضمن الشفافية والأتمتة على السلسلة.
اقتصاديات العملة (Tokenomics)
ENA هو رمز الحوكمة الأصلي لبروتوكول Ethena. فائدته الأساسية هي تمكين المجتمع من المشاركة في الحوكمة اللامركزية للنظام البيئي. يمكن لحاملي رمز ENA اقتراح والتصويت على القرارات المتعلقة بمستقبل البروتوكول، بما في ذلك معايير إدارة المخاطر، وتكوين الضمانات، والتكامل مع البورصات الجديدة. إجمالي المعروض من ENA ثابت، مع تخصيص أجزاء للمساهمين الأساسيين والمستثمرين والمؤسسة وتطوير النظام البيئي، بما في ذلك التوزيعات الجوية للمستخدمين الأوائل. قد يتم أيضًا إدخال تكديس ENA لتعزيز أمان البروتوكول أو توفير فائدة إضافية في المستقبل، مما يواءم حوافز الحاملين مع النجاح طويل الأجل للمنصة.
النظام البيئي
تضع Ethena نفسها كعنصر أساسي في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) من خلال توفير دولار اصطناعي قابل للتطوير وأصلي مشفر، وهو USDe. إنها تنافس العملات المستقرة الراسخة مثل USDC و USDT و DAI، لكنها تميز نفسها بكونها مضمونة بالكامل على السلسلة بآلية توليد عائد مستقلة عن الأنظمة المصرفية التقليدية. يقدم مفهوم "سند الإنترنت" الخاص بها أداة ادخار جديدة لمجال العملات المشفرة. يعتمد نجاح البروتوكول على تكامله مع تطبيقات DeFi الأخرى، مثل منصات الإقراض والبورصات اللامركزية ومجمعات العائد، حيث يمكن استخدام USDe كضمان أو وسيلة تبادل أو مخزن للقيمة.
الأسئلة المتكررة
Ethena (ENA) هو رمز الحوكمة لبروتوكول Ethena، وهو بروتوكول دولار اصطناعي مبني على الإيثيريوم. يصدر البروتوكول العملة المستقرة USDe، التي يتم تثبيتها من خلال استراتيجية التحوط دلتا. يمكن لحاملي رمز ENA التصويت على مقترحات حوكمة البروتوكول.
يمكنك شراء Ethena (ENA) من بورصات العملات المشفرة الرئيسية مثل Binance و Bybit و KuCoin و Gate.io. عادةً ما تحتاج إلى إنشاء حساب وإكمال التحقق، وبعد ذلك يمكنك تداول العملات الورقية (مثل الدولار الأمريكي واليورو) أو العملات المشفرة الأخرى (مثل USDT و BTC) مقابل ENA.
ENA هو رمز الحوكمة لبروتوكول Ethena، مما يمنح الحاملين حقوق التصويت على قرارات البروتوكول. USDe هو منتج الدولار الاصطناعي للبروتوكول، المصمم للحفاظ على ربط 1:1 بالدولار الأمريكي وتوليد عائد. قيمة ENA спекулятивна وترتبط بنجاح البروتوكول، بينما تم تصميم USDe لتحقيق الاستقرار.
آلية استقرار USDe مبتكرة ولكنها تحمل مخاطر. تشمل هذه المخاطر: مخاطر التمويل (إذا أصبحت معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة القصيرة سلبية بشكل كبير لفترات طويلة)، ومخاطر الطرف المقابل (الاعتماد على ملاءة البورصات التي يتم فيها وضع التحوطات)، ومخاطر العقود الذكية (الأخطاء المحتملة في كود البروتوكول).
يأتي عائد USDe، الذي يشار إليه غالبًا باسم 'سند الإنترنت'، من مصدرين. الأول هو عائد التكديس من الإيثيريوم المكدس (stETH) المستخدم كضمان. والثاني هو التمويل وفارق الأساس من مراكز العقود الآجلة الدائمة القصيرة المستخدمة في استراتيجية التحوط دلتا.
لدى بروتوكول Ethena خطط لتكديس رموز ENA. من المرجح أن يكون التكديس مرتبطًا بالمشاركة في الحوكمة وربما حصة في إيرادات البروتوكول أو فرص عائد معززة. تحقق دائمًا من وثائق Ethena الرسمية للحصول على أحدث المعلومات حول تكديس ENA.
حالة الاستخدام الرئيسية هي توفير شكل قابل للتطوير ومقاوم للرقابة ويحمل عائدًا من النقود (USDe) للاقتصاد الرقمي. إنه بمثابة أصل مستقر في التمويل اللامركزي، وأداة ادخار من خلال عائده الأصلي، ووسيلة تبادل دون الاعتماد على النظام المصرفي التقليدي.
يمكنك بيع Ethena (ENA) في نفس البورصات المركزية الرئيسية التي يتم إدراجها فيها للشراء، بما في ذلك Binance و KuCoin وغيرها. يمكنك استبدال ENA بالعملات الورقية أو الأصول الرقمية الأخرى مثل USDT أو BTC، اعتمادًا على أزواج التداول المتاحة على المنصة.