Ethena (ENA)
Ethena (ENA): Протокол для синтетичного долара на Ethereum
Ethena (ENA) — це протокол синтетичного долара, побудований на блокчейні Ethereum, що представляє новий підхід до створення стабільної, масштабованої та стійкої до цензури форми цифрових грошей. Основним продуктом протоколу є USDe, синтетичний долар, який має на меті підтримувати прив'язку 1:1 до долара США. На відміну від традиційних стейблкоїнів, забезпечених фіатними резервами або надлишково забезпечених криптоактивами, USDe досягає своєї стабільності за допомогою складної стратегії дельта-хеджування. Це включає відкриття довгої позиції по застейканому ефіру (stETH) з одночасним відкриттям короткої позиції по безстрокових ф'ючерсах на ефір на біржах деривативів. Цей ринково-нейтральний підхід призначений для захисту вартості застави від ринкової волатильності.
Токен ENA служить токеном управління для екосистеми Ethena. Власники ENA мають право голосувати за ключові параметри протоколу, такі як рамки управління ризиками, забезпечення застави USDe, ризики, пов'язані з біржами, та розподіл скарбниці протоколу. Ця децентралізована модель управління гарантує, що спільнота має прямий вплив на довгостроковий розвиток та безпеку протоколу Ethena. Впровадження ENA дає користувачам можливість активно брати участь у формуванні майбутнього цього унікального примітиву DeFi.
Інновація Ethena полягає у створенні того, що вона називає «Інтернет-облігацією». Дохідність, що генерується USDe, походить з двох джерел: винагороди за стейкінг від базової застави stETH та платежі за фінансування, отримані від коротких ф'ючерсних позицій. Ця комбінація створює нативний крипто-дохідний інструмент, доступний у всьому світі, надаючи новий фінансовий інструмент у ландшафті децентралізованих фінансів. Протокол має на меті надати фундаментальний елемент інфраструктури для справді паралельної фінансової системи в інтернеті.
Технологія
Технологія Ethena працює на блокчейні Ethereum, використовуючи його безпеку та можливості смарт-контрактів. Основною інновацією є механізм дельта-нейтральної стабільності для синтетичного долара USDe. Протокол програмно утримує застейканий Ethereum (наприклад, stETH) як заставу та одночасно хеджує свій ціновий ризик, відкриваючи короткі позиції на еквівалентну кількість безстрокових ф'ючерсів на ETH на централізованих та децентралізованих біржах деривативів. Ця стратегія дельта-хеджування гарантує, що на кожен випущений долар USDe припадає долар застави, вартість якої захищена від ринкових коливань. Смарт-контракти керують процесами випуску, погашення та управління заставою, забезпечуючи прозорість та автоматизацію в мережі.
Токеноміка
ENA — це нативний токен управління протоколу Ethena. Його основна корисність полягає в наданні спільноті можливості брати участь у децентралізованому управлінні екосистемою. Власники токенів ENA можуть пропонувати та голосувати за рішення, що стосуються майбутнього протоколу, включаючи параметри управління ризиками, склад застави та інтеграцію з новими біржами. Загальна пропозиція ENA є фіксованою, при цьому частини розподілені між основними учасниками, інвесторами, фондом та розвитком екосистеми, включаючи аірдропи для ранніх користувачів. Стейкінг ENA також може бути запроваджений для підвищення безпеки протоколу або надання додаткової корисності в майбутньому, узгоджуючи стимули власників з довгостроковим успіхом платформи.
Екосистема
Ethena позиціонує себе як фундаментальний будівельний блок в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi), надаючи масштабований, крипто-нативний синтетичний долар, USDe. Він конкурує з усталеними стейблкоїнами, такими як USDC, USDT та DAI, але відрізняється тим, що повністю забезпечений в мережі за допомогою механізму генерації дохідності, незалежного від традиційних банківських систем. Його концепція «Інтернет-облігації» пропонує новий ощадний інструмент для крипто-простору. Успіх протоколу залежить від його інтеграції з іншими додатками DeFi, такими як кредитні платформи, DEX та агрегатори дохідності, де USDe може використовуватися як застава, засіб обміну або засіб збереження вартості.
Часті питання
Ethena (ENA) — це токен управління протоколу Ethena, протоколу синтетичного долара, побудованого на Ethereum. Протокол випускає стейблкоїн USDe, який стабілізується за допомогою стратегії дельта-хеджування. Власники токенів ENA можуть голосувати за пропозиції щодо управління протоколом.
Ви можете купити Ethena (ENA) на великих криптовалютних біржах, таких як Binance, Bybit, KuCoin та Gate.io. Зазвичай вам потрібно створити обліковий запис, пройти верифікацію, а потім ви можете обміняти фіатну валюту (наприклад, USD, EUR) або інші криптовалюти (наприклад, USDT, BTC) на ENA.
ENA — це токен управління протоколу Ethena, що дає власникам право голосу щодо рішень протоколу. USDe — це продукт протоколу у вигляді синтетичного долара, призначений для підтримки прив'язки 1:1 до долара США та генерації дохідності. Вартість ENA є спекулятивною та пов'язана з успіхом протоколу, тоді як USDe призначений для стабільності.
Механізм стабільності USDe є інноваційним, але несе в собі ризики. До них належать: ризик фінансування (якщо ставки фінансування за короткими безстроковими контрактами стають значно негативними на тривалі періоди), ризик контрагента (залежність від платоспроможності бірж, де розміщуються хеджі) та ризик смарт-контракту (потенційні помилки в коді протоколу).
Дохідність USDe, яку часто називають «Інтернет-облігацією», надходить з двох джерел. Перше — це дохідність від стейкінгу застейканого Ethereum (stETH), що використовується як застава. Друге — це фінансування та базисний спред від коротких позицій по безстрокових ф'ючерсах, що використовуються в стратегії дельта-хеджування.
Протокол Ethena має плани щодо стейкінгу токенів ENA. Стейкінг, ймовірно, буде пов'язаний з участю в управлінні та, можливо, з часткою в доходах протоколу або розширеними можливостями отримання дохідності. Завжди перевіряйте офіційну документацію Ethena для отримання останньої інформації про стейкінг ENA.
Основний варіант використання — надання масштабованої, стійкої до цензури та прибуткової форми грошей (USDe) для цифрової економіки. Він служить стабільним активом у DeFi, ощадним інструментом завдяки своїй нативній дохідності та засобом обміну без залежності від традиційної банківської системи.
Ви можете продати Ethena (ENA) на тих самих великих централізованих біржах, де він котирується для покупки, включаючи Binance, KuCoin та інші. Ви можете обміняти ENA на фіатні валюти або інші цифрові активи, такі як USDT або BTC, залежно від торгових пар, доступних на платформі.