Ethena Staked USDe (sUSDe)
Ethena Staked USDe (sUSDe): Dolar Sintetis Penghasil Imbal Hasil
Ethena Staked USDe (sUSDe) adalah komponen inti dari ekosistem Ethena Finance, yang mewakili posisi staking pengguna dalam protokol dolar sintetis USDe. Tidak seperti stablecoin statis, sUSDe adalah aset digital yang nilainya bertambah. Ketika pengguna melakukan staking USDe mereka, mereka menerima sUSDe sebagai imbalan, yang secara otomatis menggandakan imbal hasil yang dihasilkan oleh strategi pasar-netral Ethena. Ini memberikan cara yang mulus bagi pengguna untuk mendapatkan pendapatan pasif langsung di on-chain tanpa mengelola posisi yang kompleks secara aktif.
Imbal hasil bagi pemegang sUSDe berasal dari dua sumber utama: hadiah dari token liquid staking Ethereum (ETH) dan pembayaran pendanaan yang ditangkap dari posisi derivatif delta-hedging. Ethena mempertahankan posisi delta-netral dengan memegang aset kripto sambil secara bersamaan melakukan short pada kontrak berjangka yang setara. Struktur ini bertujuan untuk menangkap nilai dari inefisiensi pasar dan tingkat pendanaan, meneruskan imbal hasil yang dihasilkan kepada pemegang sUSDe. Nilai token dirancang untuk meningkat seiring waktu relatif terhadap USDe, yang mencerminkan hadiah yang terakumulasi.
Sebagai primitif kunci dalam DeFi, sUSDe menawarkan instrumen tabungan kripto-asli yang dapat diskalakan. Integrasinya di berbagai aplikasi DeFi memungkinkannya untuk digunakan sebagai jaminan atau aset dasar penghasil imbal hasil, meningkatkan efisiensi modal di seluruh ekosistem. Proses staking USDe untuk sUSDe dikelola melalui kontrak pintar, memastikan transparansi dan keamanan bagi para peserta dalam protokol Ethena.
Teknologi
Teknologi di balik Ethena Staked USDe (sUSDe) berpusat pada arsitektur kontrak pintarnya dan mekanisme penghasilan imbal hasil dari protokol Ethena. sUSDe adalah token ERC-20 yang berfungsi sebagai tanda terima untuk USDe yang di-stake dalam kontrak staking utama protokol. Kontrak pintar ini menangani pencetakan sUSDe saat penyetoran USDe dan pembakaran sUSDe saat pengguna melakukan unstake untuk mengambil kembali USDe mereka ditambah imbal hasil yang terkumpul. Inovasi intinya terletak pada bagaimana imbal hasil dihasilkan: Ethena menggunakan strategi delta-hedging, menggunakan ETH yang di-stake sebagai jaminan sambil membuka posisi short perpetual futures yang sesuai. Ini bertujuan untuk menciptakan portofolio delta-netral, mengisolasi posisi dari volatilitas harga ETH sambil menangkap imbal hasil dari tingkat pendanaan dan hadiah staking.
Tokenomics
Tokenomics dari Ethena Staked USDe (sUSDe) dirancang di sekitar akumulasi nilai. sUSDe tidak memiliki pasokan tetap; total pasokannya berbanding lurus dengan jumlah USDe yang di-stake dalam protokol Ethena. Utilitas utama sUSDe adalah untuk menangkap dan menggandakan imbal hasil yang dihasilkan oleh protokol. Nilai tukar antara sUSDe dan USDe dirancang untuk meningkat seiring waktu seiring dengan perolehan dan alokasi imbal hasil kepada para staker. Ini berarti bahwa satu token sUSDe akan dapat ditukarkan dengan jumlah USDe yang semakin meningkat. Mekanisme ini menjadikan sUSDe sebagai instrumen penghasil imbal hasil, berfungsi sebagai rekening tabungan kripto-asli dalam ekosistem DeFi.
Ekosistem
Dalam ekosistem kripto yang lebih luas, Ethena Staked USDe (sUSDe) berfungsi sebagai aset dasar penghasil imbal hasil dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi). Ia bersaing dengan strategi stablecoin penghasil imbal hasil lainnya, seperti protokol pinjaman atau kolam likuiditas, tetapi membedakan dirinya dengan menawarkan imbal hasil yang berasal dari strategi derivatif pasar-netral daripada permintaan pinjaman. sUSDe meningkatkan utilitas dolar sintetis Ethena, USDe, dengan menyediakan opsi staking asli. Integrasinya ke dalam protokol DeFi lain sebagai jaminan atau sumber likuiditas memperkuat perannya, memposisikannya sebagai blok bangunan utama untuk produk dan strategi keuangan yang lebih kompleks di on-chain.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Ethena Staked USDe (sUSDe) adalah token penghasil imbal hasil yang Anda terima saat Anda melakukan staking dolar sintetis Ethena, USDe. Ini mewakili setoran USDe awal Anda ditambah semua imbal hasil yang telah terkumpul dari waktu ke waktu dari strategi protokol Ethena.
Anda biasanya tidak dapat membeli sUSDe secara langsung di bursa. Untuk mendapatkan sUSDe, Anda harus terlebih dahulu memperoleh USDe dan kemudian melakukan staking melalui dApp resmi Ethena Finance. Proses staking mencetak sUSDe langsung ke dompet Anda.
Imbal hasil dihasilkan dari dua sumber: 1) Hadiah Staked Ethereum (ETH) dari token liquid staking yang dipegang sebagai jaminan, dan 2) Pembayaran pendanaan dan basis spread dari posisi derivatif short delta-hedging di bursa terpusat.
USDe adalah dolar sintetis Ethena, yang dirancang untuk mempertahankan target patokan $1. sUSDe adalah versi staking dan penghasil imbal hasil dari USDe. Sementara nilai USDe stabil, nilai sUSDe dirancang untuk meningkat seiring waktu karena mengakumulasi imbal hasil protokol.
Staking melibatkan risiko. Untuk sUSDe, ini termasuk kerentanan kontrak pintar, risiko kustodi dengan mitra bursa, dan risiko pasar, seperti periode panjang tingkat pendanaan negatif, yang dapat memengaruhi perolehan imbal hasil.
Ya, sUSDe sedang diintegrasikan di seluruh ekosistem DeFi. Ini dapat digunakan sebagai jaminan di platform pinjaman, di kolam likuiditas, dan di dalam protokol lain yang mendukung aset penghasil imbal hasil, meningkatkan utilitasnya.
Anda dapat melakukan unstake sUSDe melalui dApp Ethena Finance. Prosesnya melibatkan periode pendinginan, setelah itu Anda akan menerima kembali prinsipal asli Anda ditambah imbal hasil yang terkumpul dalam bentuk USDe.
Dasbor resmi Ethena Finance menyediakan data real-time tentang Persentase Hasil Tahunan (APY) saat ini untuk sUSDe, bersama dengan metrik kunci lainnya tentang kinerja protokol dan dukungan jaminan.