Pendle (PENDLE)
Pendle (PENDLE): Ein Leitfaden zur Rendite-Tokenisierung und zum Handel
Pendle (PENDLE) ist ein erlaubnisfreies DeFi-Protokoll, das das Konzept der Rendite-Tokenisierung auf dem Kryptowährungsmarkt einführt. Es ermöglicht Benutzern, die Kontrolle über ihre zukünftige Rendite zu übernehmen, indem sie renditetragende Vermögenswerte wie gestaktes ETH (stETH) in zwei separate Komponenten aufteilen: einen Principal Token (PT) und einen Yield Token (YT). Diese Trennung ermöglicht es den Benutzern, entweder feste Renditen durch das Halten von PT bis zur Fälligkeit zu sichern oder durch den Handel mit YT auf Schwankungen der Renditeraten zu spekulieren. Dieser innovative Mechanismus eröffnet neue Finanzstrategien, die bisher im dezentralen Raum nicht verfügbar waren, und richtet sich sowohl an risikoscheue Anleger als auch an solche mit höherer Risikobereitschaft.
Der Kern des Protokolls ist ein spezialisierter Automated Market Maker (AMM), der für den effizienten Umgang mit zeitlich abklingenden Vermögenswerten wie YTs konzipiert ist. Im Gegensatz zu Standard-AMMs berücksichtigt das Design von Pendle den abnehmenden Wert von YTs, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähern, und minimiert so den impermanenten Verlust für Liquiditätsanbieter. Durch die Teilnahme am Ökosystem können Benutzer Liquidität bereitstellen, Renditen handeln oder einfach eine feste Rendite auf ihre digitalen Vermögenswerte erzielen. Der native Token, PENDLE, wird für die Governance und Wertakkumulation innerhalb des Protokolls verwendet und ist somit ein integraler Bestandteil des Betriebs und des Wirtschaftsmodells der Plattform.
Technologie
Pendle fungiert als Smart-Contract-basiertes Protokoll auf EVM-kompatiblen Blockchains wie Ethereum und Arbitrum, nicht als eigenständige Blockchain. Seine Kerntechnologie ist die Rendite-Tokenisierung, die einen renditetragenden Vermögenswert in einen standardisierten Rendite-Token (SY) verpackt und ihn dann in einen Principal Token (PT) und einen Yield Token (YT) aufteilt. PT repräsentiert den Kapitalbetrag, der bei Fälligkeit 1:1 gegen den zugrunde liegenden Vermögenswert einlösbar ist. YT repräsentiert die zukünftige Rendite des Vermögenswerts. Das Protokoll verfügt über einen speziell entwickelten AMM mit einer dynamischen Kurve, die sich an den Zeitverfall von YTs anpasst, die Kapitaleffizienz optimiert und den impermanenten Verlust für Liquiditätsanbieter reduziert.
Tokenomics
Der Pendle (PENDLE) Token ist ein hybrider Utility- und Governance-Token. Sein Hauptnutzen wird durch ein Vote-Escrow-Modell (vePENDLE) realisiert. Benutzer können ihre PENDLE-Token sperren, um vePENDLE zu erhalten, was ihnen Stimmrechte in Protokoll-Governance-Angelegenheiten gewährt, wie z. B. die Lenkung von Token-Emissionen an bestimmte Liquiditätspools. Darüber hinaus haben vePENDLE-Inhaber Anspruch auf einen Anteil an den vom Protokoll generierten Gebühren und erhalten erhöhte PENDLE-Belohnungen, wenn sie Liquidität bereitstellen. Diese Tokenomics-Struktur fördert das langfristige Halten und die aktive Teilnahme an der Governance und dem Wachstum des Ökosystems.
Ökosystem
Pendle ist ein wichtiger Akteur im DeFi-Renditederivate-Sektor und schafft einen Markt für zukünftige Renditen. Es integriert sich tief in das breitere Ökosystem, indem es wichtige Liquid Staking Tokens (LSTs) und Liquid Restaking Tokens (LRTs) unterstützt, was es den Benutzern ermöglicht, die Rendite dieser beliebten Vermögenswerte zu tokenisieren und zu handeln. Während andere Protokolle das Rendite-Stripping erforschen, verschafft Pendles einzigartiges AMM-Design ihm einen Wettbewerbsvorteil bei der Kapitaleffizienz und der Benutzererfahrung für Renditehändler. Es positioniert sich als grundlegender Baustein für komplexere strukturierte Finanzprodukte on-chain und bedient sowohl private als auch institutionelle DeFi-Teilnehmer.
Häufig gestellte Fragen
Pendle (PENDLE) ist ein DeFi-Protokoll, das es Benutzern ermöglicht, zukünftige Renditen zu tokenisieren und zu handeln. Zu den Hauptanwendungsfällen gehören die Sicherung fester Renditen auf volatile Vermögenswerte, die Spekulation auf den Anstieg und Fall von Renditen und die Bereitstellung von Liquidität, um Gebühren und Belohnungen zu verdienen.
Sie können Pendle (PENDLE) Token auf verschiedenen zentralisierten und dezentralisierten Börsen kaufen. Um zu kaufen, benötigen Sie ein Konto bei einer Börse, die PENDLE listet, und Sie können es normalerweise gegen andere Kryptowährungen wie USDT, ETH oder BTC handeln.
Pendle teilt einen renditetragenden Vermögenswert in zwei neue Token auf. Der Principal Token (PT) repräsentiert den zugrunde liegenden Kapitalwert und kann zu einem zukünftigen Fälligkeitsdatum 1:1 eingelöst werden. Der Yield Token (YT) repräsentiert das Recht auf die zukünftige Rendite, die der Vermögenswert bis zur Fälligkeit generiert. YTs können frei gehandelt werden.
Das Staking von Pendle (PENDLE) beinhaltet das Sperren der Token im Protokoll, um vePENDLE zu erhalten. Das Halten von vePENDLE gewährt Ihnen Governance-Rechte, einen Anteil an den Protokolleinnahmen und erhöhte Belohnungen für die Liquidität, die Sie den Pendle-Pools zur Verfügung stellen.
Das Pendle-Protokoll ist Multi-Chain und auf mehreren EVM-kompatiblen Blockchains wie Ethereum, Arbitrum, BNB Chain und Optimism implementiert. Dies ermöglicht es den Benutzern, ein Netzwerk basierend auf ihren Präferenzen für Gebühren und Transaktionsgeschwindigkeit zu wählen.
Die Smart Contracts von Pendle haben mehrere Sicherheitsaudits von renommierten Firmen durchlaufen. Wie jedes DeFi-Protokoll birgt es jedoch inhärente Risiken, einschließlich Smart-Contract-Schwachstellen und Marktvolatilität. Benutzer sollten immer ihre eigene Recherche durchführen und die Risiken verstehen, bevor sie mit dem Protokoll interagieren.
Sie können Ihre Pendle (PENDLE) Token auf denselben Plattformen verkaufen oder umtauschen, auf denen sie auch gekauft werden können. Große Kryptowährungsbörsen, die PENDLE listen, bieten Handelspaare an, um es gegen Stablecoins oder andere digitale Vermögenswerte zu tauschen.
Während traditionelle Yield-Farming-Protokolle es den Benutzern ermöglichen, variable APYs zu verdienen, bietet Pendle Werkzeuge zur Verwaltung dieser Rendite. Es ermöglicht den Benutzern, eine feste Rendite zu sichern (durch den Kauf von PT) oder auf Renditeraten long/short zu gehen (durch den Kauf/Verkauf von YT), was eine anspruchsvollere Ebene der Renditeverwaltung und -strategie bietet.